本次评级：增持
　　目标价：24.00元
　　现价：17.17元
　　总市值：8366百万

　　维持“增持”评级，上调目标价至24元：公司中报实现营收12.07亿元（+16.71%），归属于母公司净利润1.46亿元（+26.61%），EPS0.30元，业绩符合预期。此外，公司预计前三季度归母净利润2.21-2.55亿元，同比增长30%-50%，后续增长依然强劲。公司增发完成，摊薄后预计公司2016-2017年EPS0.61/0.80元。鉴于公司帘子布进展顺利，产能快速释放，且又将新增产能剑指全球顶级供应商，应给予估值溢价，上调公司目标价至24元，对应2016年PE40倍。

　　各项业务发展态势良好，业绩还将逐季提升：（1）新增4万吨车用丝产能释放顺利，高模低缩丝、安全带丝和气囊丝增长强劲，盈利能力提升；（2）帘子布二期客户认证顺利，客户结构进一步优化，沈阳米其林实现批量供货意义重大；（3）200万平米石塑地板满产，止滑地板深受客户欢迎，后续石塑地板产能将再上台阶。在新增车用丝及帘子布产能释放的背景下，公司下半年业绩还将逐季提升。

　　继续加码帘子布，剑指全球主流供应商：公司帘子布二期刚投产立马再上4万吨车用丝和3万吨帘子布项目，表明高模低缩丝需求增长强劲，且公司对二期产能消化胸有成竹。

　　目前沈阳米其林已实现批量供货，帘子布产能消化有望进一步提速。公司现有帘子布产能3万吨，相对于全球60万吨的市场，后续增长空间广阔。我们认为依托全球顶尖的高模低缩丝技术以及成熟的浸胶技术，公司将加速向主流供应商迈进，未来3-5年产能有望到10万吨以上。

　　风险提示：帘子布产能释放低于预期风险；车用丝订单低于预期风险。