截至2026年2月27日，深沪京港A股50家纺织服装上市公司已披露2025年度业绩预告。《中国纺织报》记者梳理发现，行业整体扭亏回暖但内部显著分化：50家企业中，扭亏为盈15家、业绩预增3家、持续盈利11家、亏损收窄7家、业绩预亏14家。其中，纺织制造、高端户外等细分领域企业凭借赛道升级、降本增效实现突围，部分企业则受多重因素拖累，仍处亏损。整体来看，降本增效、核心赛道深耕、全球化布局成为企业穿越周期的关键抓手。
回暖信号凸显
细分赛道领跑
2025年纺织服装行业的回暖信号集中体现在扭亏为盈企业扩容与预增企业的亮眼表现上，多数依托细分赛道优势、降本增效举措、主业深耕突破实现业绩反转，高端户外、丝绸家纺、化纤制造等赛道成为增长主力军。
扭亏企业中，多家公司通过内部管理优化与主业发力实现从亏到盈的跨越。步森股份通过重塑管理架构、盘活存量库存、加大应收账款催收，运营效率与业务效能双提升，2025年预计盈利900万-1300万元；欣龙控股聚焦非织造新材料主业，订单增加带动产能利用率提升，2025年实现盈利，同比增长106.02%；三夫户外则凭借高端户外赛道优势实现业绩大反转，预计盈利4500万-6750万元，同比增长309.36%-414.04%，自有品牌X-BIONIC与独家代理品牌CRISPI、HOUDINI等营收大幅增长，全渠道布局成效显著。此外，华孚时尚、歌力思、东方盛虹等企业也纷纷扭亏，其中歌力思预计盈利1.6亿-2.1亿元，多品牌矩阵稳健发展叠加海外低效门店优化，国内费用率下降推动利润修复；华孚时尚预计盈利5500万-7500万元，主业订单回暖叠加存量资产优化，较上年亏损约2.08亿元实现大幅反转。
业绩预增企业则集中在化纤制造、纺织面料等上游制造领域，且均实现50%以上的高增长。桐昆股份成为行业预增龙头，预计净利润19.5亿-21.5亿元，同比增幅62.24%-78.88%。业绩增长受益于涤纶长丝行业产能投放收缩，供需格局优化带动单吨盈利抬升，参股浙石化的化工业务也贡献增量收益。九牧王预计净利润2.7亿-3.24亿元，同比增长54%-84%，金融资产公允价值变动收益成为重要增量。宏达高科预计盈利4200万-5000万元，同比增长50.30%-78.93%，资产减值计提金额较上年减少，汽车内饰面料业务新客户拓展成效显著。
持续盈利的11家企业中，细分赛道龙头与头部品牌展现出较强的业绩韧性。太湖雪聚焦丝绸家纺赛道，通过“品牌自播+达人代播”全域直播布局与品牌升级，实现净利润3917.2万元，同比增长39.63%；安踏旗下多品牌呈现差异化增长，主品牌零售低单位数增长，FILA品牌中单位数增长，其他品牌零售更是实现45%-50%的高增长，多品牌矩阵优势凸显；宏华数科则深耕纺织数码喷印设备领域，订单量快速增长推动净利润5.29亿元，同比增长27.63%，成为智能制造装备赛道的标杆。
多重因素拖累
行业压力犹存
尽管行业整体出现回暖信号，但14家预亏企业仍凸显转型阵痛。预亏原因集中在消费需求疲软、资产减值计提、国际贸易壁垒、海外市场不景气、主业产能承压五大方面，大众服饰、外贸型企业、多元化布局失焦企业亏损最为突出。
大众服饰企业受库存、渠道拖累明显。美邦服饰预计亏损2.3亿-3亿元，较上年扩大，主要因为消化历史库存加大促销，减值计提增加；安奈儿预计亏损9000万-1.4亿元，原因是消费环境变化叠加关闭亏损店铺、渠道结构调整，营业收入与毛利率双降。
资产减值计提是多家企业预亏的核心原因。棒杰股份受光伏板块子公司停产影响，固定资产折旧等固定费用高企，同时计提大额资产减值，预计亏损9亿-12亿元；锦鸡股份因子公司产线产能爬坡、折旧摊销增加，同时对闲置产线计提减值，由上年盈利565.23万元转为预亏3100万-3800万元。
外贸型及海外布局企业受外部环境冲击明显。华纺股份预计亏损2.3亿-2.7亿元，国际贸易壁垒加剧叠加库存高企、固定资产减值，成为业绩亏损的主要原因；瑞贝卡对美线下销售下滑，跨境电商营销费用高企，同时受汇率波动影响，预计亏损6000万-7000万元。
此外，主业承压、多元化布局失焦也导致部分企业亏损。ST雪发、ST尔雅等企业分别因投资性房地产公允价值变动、服装业务收入下滑叠加减值计提，预计分别亏损约1.74亿-2.45亿元、0.9亿-1.35亿元；跨境通则因商誉减值、存货与应收账款减值，预计亏损3.9亿-4.9亿元。
聚焦降本增效
转型步伐加快
部分企业通过多元举措实现亏损收窄，彰显行业转型成效。资产处置、聚焦主业、海外产能优化及全链条降本增效等成为核心手段，其中“降本增效”贯穿全行业，成为各类企业改善业绩的关键抓手。
减亏企业多通过业务优化与渠道结构调整实现突破。如意集团预计亏损2.5亿-3.83亿元，较上年亏损5.77亿元收窄33.68%-56.71%，核心业务运营稳定且减值不影响现金流；中泰化学从产供销运管“五侧”发力降本增效，纺织业务业绩改善，预计亏损2.3亿-3.3亿元，较上年收窄66.21%-76.45%。
降本增效和聚焦主业成为行业主流趋势。步森股份重塑管理架构、优化低效环节，削减不必要的损耗与费用；歌力思严格执行预算管理，国内市场费用率下降推动利润增长；欣龙控股围绕主业开展提质增效，订单增加带动毛利率提升；太湖雪通过系统性优化实现期间费用下降，存货周转效率提升减少减值损失；常山北明置出纺织业务后实现扭亏；日播时尚转让子公司股权聚焦服装主业，均实现业绩改善。
行业分化是产业升级与市场洗牌的必然结果。扭亏、预增企业经验表明：深耕高附加值细分赛道、降本增效夯实经营基础、优化业务结构是突围关键；而预亏、减亏企业的困境，则反映出中小企业与传统制造企业面临的转型挑战。唯有聚焦主业、推进产品升级与渠道优化、摆脱资产包袱，才能实现长效发展。
