全球个人护理用品大厂Ontex Group近日下调了2025年全年业绩预期，原因直指婴儿护理品类在10月、11月的销售明显疲软，市场需求比先前预估更弱。面对欧美两大市场零售自有品牌的消费下滑，以及A类品牌通过更激进促销抢占份额，Ontex不得不修正营收、EBITDA、自由现金流与杠杆率的预测。

今年第四季度，原本预期能维持稳定的营收表现，如今却被迫调整为同比高个位数的下滑。公司原先判断新赢得的合同订单能抵消市场表现疲弱，但实际销售量未能达到预期，使得利润率承压，EBITDA与自由现金流短期内受到放大影响。

值得注意的是，Ontex在欧洲与北美第三季度启动交付的新合同已全面进入运营状态，表现稳定，但整体需求疲软仍让这些新增业务无法完全弥补市场下滑。公司指出，这些合同虽未能扭转大盘，但证明了Ontex未来继续扩大市占率的潜力。

在最新的年度预期中，Ontex预计：全年营收将以中个位数下降（原预期为低个位数下降）；调整后EBITDA落在1.75亿至1.8亿欧元（原预期2亿至2.1亿欧元），利润率约10%；自由现金流为负3500万欧元左右（原预期约为持平）；杠杆率约为3.2倍（原预期2.5倍）。

随着非核心业务出售完成，加上整体消费环境不确定性上升，Ontex 管理层宣布启动一项为期三年的效率提升计划，涵盖运营与行政管理（SG&A），目标是累计节省2亿欧元成本。对应的一次性实施费用预计不超过4000万欧元。公司将在明年2月公布年度业绩时分享更多细节，并同步发布2026年展望。

Ontex CEO Gustavo Calvo Paz 表示，今年整体消费需求持续疲弱，尤其是关键市场的婴儿纸尿裤品类，迫使公司调整全年预测。“虽然结果令人失望，但我们在战略组合和运营转型上取得的进展明显，并在今年持续赢得新客户。”他强调，在强劲逆风下仍能保持双位数利润率，说明公司过去几年的基础已更为稳固，“但市场现实要求我们进一步采取行动，因此我们加速推进三年效率改进计划。”

在低迷需求与激烈竞争的双重挤压下，Ontex的这波调整既是对现实的应对，也是一场加速转型的自我驱动。面对2025年的不确定性，这家欧洲个人护理巨头正试图以效率与结构优化赢得下一阶段的增长机会。