继PTA期货已发展成为我国期货市场上化工板块的“明星”品种后，我国聚酯期货板块又迎来了一名“新成员”。
10月12日9点整，在郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）短纤期货上市活动上，中国证监会副主席方星海与河南省副省长戴柏华共同为涤纶短纤期货上市鸣锣。
涤纶短纤期货上市当天上午，郑商所还召开了涤纶短纤产业研讨会。
近几年我国涤纶短纤市场的整体发展情况如何？在今年特殊的市场环境下，涤纶短纤市场的运行情况虽不及去年同期，但为何仍会出现好于预期的状态？产业企业在现阶段面临的经营难点和痛点是什么？在PTA期货已成熟运行、期现价格高度相关的基础上，涤纶短纤期货上市后，将会对涤纶短纤企业和聚酯产业链相关企业带来哪些影响？产业企业应如何更好地运用期货工具，综合管理企业经营风险？针对这些热点话题，来自恒逸石化股份有限公司、中国石化仪征化纤有限责任公司、三房巷集团有限公司、江阴市宏凯化纤有限公司、福建省金纶高纤股份有限公司、江苏华西村股份有限公司特种纤维厂等国内多家龙头涤纶短纤企业的相关代表，以及相关贸易商、期货公司的代表，在研讨会上共同进行了深入探讨。

上市首日市场交投活跃

“开门红”提振市场信心

涤纶短纤期货上市首日，市场整体运行稳定，交投活跃。盘面数据显示，截至当天收盘，5个短纤期货挂牌合约悉数封于涨停。其中，主力PF105合约成交51327手，持仓量为19362手，呈现出了上市首日活跃度较高的特点。
对于为何会出现“开门红”的原因，记者了解到，刚刚过去的“十一”长假期间，涤纶短纤产品销售普遍向好，企业库存下降，各方面数据呈现出一致性利好。
10月9日，郑商所公布短纤期货合约挂牌基准价为5400元/吨之后，紧接着的周末，现货市场价格继续上涨，市场普遍看好短纤近期市场价格。“价格开盘上涨，充分反映了近期产业链数据的利好信息，多头情绪得到了充分的体现，价格发现功能得以发挥。”国投安信期货分析师庞春艳解释说，上市首日多家短纤生产企业及贸易商参与市场，企业的套期保值需求较为迫切。
据了解，在涤纶短纤期货上市首日，包括厦门国贸集团股份有限公司（以下简称“厦门国贸”）、中基宁波股份有限公司（涤纶短纤期货“中基宁波”）、宁波恒逸实业等在内的众多上下游产业企业积极参与交易。短纤期货产业客户交易第一单获得者为中基宁波和厦门启润实业有限公司。
从目前看来，参与短纤期货的企业以贸易商及PTA-聚酯一体化大企业为主，他们对期货市场熟悉，投资操作灵活。“作为一个流通型的企业，我们经营的品种多、规模大。如果没有好的衍生品工具，会面临很大的风险压力，企业需要用期货管理工具来进行对冲和保护。”厦门国贸集团供应链事业部总经理蔡莹彬如是说。
中基宁波聚酯事业部总经理董立表示，风险管理对于企业的发展带来了较大的支持。“今年，公司侧重于对聚酯板块下游聚酯成品贸易市场的拓展。涤纶短纤作为首个化纤产品的期货品种，为公司产业链拓展提供了很好的对冲工具，因此，在一上市时我们便积极参与其中。”

产业企业积极拥抱新工具

向期现“两线”综合要效益

参加研讨会的产业企业普遍认为，在当前仍压力重重的整体经济运行环境下，涤纶短纤期货上市首日便成交活跃，其“开门红”的表现，在一定程度上活跃了市场气氛，为聚酯产业企业整体提振了市场信心，将会使产业链整体受益。
多年的市场经验让福建新经纬新纤科技实业有限公司营运总经理朱少伟深深感受到了企业经营的难点。“在经营供需面比较好的时候，客户往往都是在低价的时候大量买货，高位的时候收手观望，整年下来短纤企业的效益每一家都是平平淡淡，做的好很难。”
“参与期货的程度好不好，将决定这个企业的效益是否更上一个台阶。充分利用好期货平台，可以把企业效益做的更好。我们希望可以把PTA期货很好的经验借鉴到短纤领域来，让短纤企业也能够同步受益。”朱少伟表示，现在有了期货，为短纤企业提供了新的销售渠道，也给了一个新的定价参考，尤其是短纤期货是在下游需求恢复比较好的情况之下上市，开盘后的价格给了一个很好的信号。
“作为短纤的生产用户来讲，能够迎来短纤期货的上市，着实高兴。”恒逸石化股份有限公司相关负责人表示，从对PTA期货的运用效果来看，为企业稳定的生产经营发挥了巨大的作用。“从上市公司半年度的利润公布来看，我们运用期货的效果要比聚酯的同行相对来讲要好很多，这就是期货给我们企业带来的真正价值。”他说。
在上述负责人看来，实体生产企业在现货经营中有两点担心，一是怕价格卖不高，二是担心货物卖不出去。而期货价格发现和套期保值两大功能，实际上解决了企业的痛点。
“对未来有补库需求的企业来说，买入期货比直接买现货成本更低。整体来看，在具备一定价格优势以及下游订单好转基本面情况下，有补库需求的企业存在买入保值的机会。”庞春艳表示，下游企业参与交易的目的主要是套期保值，降低原料采购成本，在订单好转时及时增加原料备货。

聚酯产业链形成“期货板块”

助力企业更好管理经营风险

“短纤期货第一天的交易活跃度远超市场预期，市场的流动性较好，参与的客户种类多样化。”远大能源化工有限公司烯烃事业部总经理戴煜敏表示，短纤期货的上市贯通了聚酯链原料和产品中间的渠道，实现了TA、PF之间的产品互动，使得产业客户利用期货工具的机会更多。后期随着市场参与的更加广泛，产业链上下游的参与度也将更加深入、更加专业。
郑商所相关负责人在短纤产业研讨会上表示，短纤期货上市对打造整个聚酯产业链期货板块具有重要意义。PTA期货上市后，经过14年的精心培育，具有扎实的根基，目前已经可以说是“根深叶茂”。在这个良好的基础上，郑商所从产业企业的实际需求出发，由点到线、再到面来布局建设整个聚酯期货品种板块，不断完善聚酯板块品种，更好地服务整个聚酯产业链条。
业内人士指出，我国化纤生产量和消费量都是全球第一。在聚酯产业链期货的助力下，整个行业有能力和信心打造全球聚酯产品定价中心。丰富的聚酯期货板块将提升服务聚酯产业的整体水平，更全面的风险管理工具为聚酯产业保驾护航，提升我国聚酯行业在全球聚酯市场上的整体影响力。
“期待通过短纤期货的引领，能够在国内跟国际双循环的相互促进中，把行业推向一个新的发展高度。”蔡莹彬称。

文 | 本报记者 同黎娜

制图 | 《期货日报》