罗莱家纺、富安娜、水星家纺、梦洁股份等家纺上市企业上半年业绩表现总体上“差强人意”，不过企业在调整优化的同时总体上保持扩张姿态，普遍推行多品牌多品类多渠道发展策略。

　　罗莱生活上半年营收净利下滑，加强成本管控

　　8月21日，罗莱生活发布2019年半年报，公司上半年实现营业收入21.87亿元，同比降低0.43%；归属于上市公司股东的净利润2.07亿元，同比降低5.05%。

　　罗莱生活称，2019年以来我国经济承压前行，下行的压力加大。宏观经济增速下滑，消费增速放缓，家纺行业发展也面临一定的压力。2019年公司面临较多不确定性风险，主要体现在宏观经济增速放缓风险，终端消费需求放缓以及消费者偏好的变化、渠道变化、竞争加剧等。上半年公司聚焦主业，推动零售转型、精细化管理，加强成本及费用管控。

　　罗莱生活称，公司聚焦以床上用品为主的家用纺织品业务，通过百货、品牌旗舰店、社区专卖店、购物中心、平台电商、直营电商、B2B、礼品团购等线上、线下各销售渠道，以覆盖高端市场(廊湾、莱克星顿、内野)、中高端市场(罗莱、罗莱儿童)和大众消费市场(LOVO)的多品牌产品，同时继续探索全品类家居生活馆模式。

　　罗莱生活2018年年报显示，公司2018年实现营收48.13亿元，同比增长3.24%；归属于上市公司股东的净利润5.35亿元，同比增长24.92%。罗莱生活2019年一季报则显示，公司2019年一季度实现营收11.44亿元，同比下滑2.33%；归属于上市公司股东的净利润1.45亿元，同比下滑7.59%。由此可见，罗莱生活没有延续去年业绩增长势头，不过二季度下滑势头有所扭转。

　　富安娜上半年营收净利下滑，推出扶持经销商政策

　　8月22日，富安娜发布2019年半年报，公司上半年实现营业收入11.05亿元，同比减少3.58%；归属于上市公司股东的净利润1.55亿元，同比减少16.22%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.26亿元，同比减少21.11%。其中，经销商业务收入占比约为23%，直营门店占比约为28%，电商业务收入占比约为36%，其他业务(包括团购和家居)占比约为13%。富安娜称，净利润下滑的幅度大于营业收入下滑的幅度主要原因是净利润率最高的经销商业务占比下降较大，同期下降约10%。

　　富安娜称，2019年上半年，公司渠道管理更加扁平化，实施多渠道战略，多品类发展，调动前线销售人员能动性，绩效考核由以销售为主调整为以回款考核为主，并建立快速补货绩效体制。另外，公司重视发展电商业务，重新构建电商平台运营构架，对多品类产品精细化运营，进行电商供应链改革，截止2019年6月底，公司电商平台销售收入同比增长23%。

　　富安娜称，公司不盲目扩张开店，更关注经销商的长远发展和抵抗风险的能力，公司2019年上半年对经销商区域负责团队以回款为奖金考核指标，以推进业务团队帮助经销商去终端库存，帮助其提升自身利润。8月6日，富安娜发布公告，公司拟以连带责任保证方式对招商银行深圳分行给予符合资质条件的公司下游品牌经销商贷款提供担保，担保额度不超过授信总额度1亿元(含1亿)，公告称，此次担保是为了帮助下游品牌经销商拓宽融资渠道，获得发展所需要的资金及实现风险共担。

　　水星家纺上半年营收净利增长，电商业务恢复增长

　　8月26日，水星家纺发布2019年半年报，公司上半年实现营业收入12.75亿元，同比增长9.93%；归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，同比增长12.47%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.07亿元，同比下降2.23%。

　　水星家纺称，公司采用“品类品牌化”的方式组建起品牌矩阵，品牌矩阵以“水星”品牌为主，“百丽丝”品牌为辅；以“水星家纺婚庆馆”“水星宝贝”“水星KIDS”“简色生活”以及“迪士尼”等授权使用品牌为组合的细分品类品牌，拓展品类细分市场。在线下渠道布局上，公司在三、四线城市构筑“网格布局”，在一、二线城市构筑“重点布局”，对于三、四线城市，公司通过“公司——总经销商——经销商”的二级经销模式进行开发。

　　水星家纺认为，家纺行业的市场需求的增长与宏观经济发展存在较高的关联，宏观经济不景气、居民收入增长放缓、房地产市场交易量下降、行业竞争进一步加剧等都可能影响床上用品等家纺产品的市场需求，从而影响公司未来业务的发展。另外未来人力成本的上升、原辅材料的价格波动仍存在较大的不确定性，也可能给公司带来成本波动的风险。

　　水星家纺2019年一季报显示，公司一季度营业收入6.01亿元，同比增长0.75%；归属于上市公司股东的净利润7557.11万元，同比增长4.22 %；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5864.61万元，同比下降18.86%。由此可见，水星家纺一季度增长势头有所放缓，二季度增长势头则有所改善。水星家纺称，其中一个因素是公司电商业务增长逐步恢复，公司对电商内部组织架构进行调整，并加强对中高端产品的布局和推广。

　　梦洁股份上半年营收净利下滑，推动渠道下沉

　　8月21日，梦洁股份发布2019年半年报，公司上半年实现营业收入11.50亿元，同比增长14.19%；归属于上市公司股东的净利润8305.47万元，同比下降9.58%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7968.82万元，同比下降10.94%。

　　梦洁股份称，2019年上半年，公司新开终端近600个。公司将重点布局加盟渠道，门店往三、四线及以下城市或者重点社区下沉，以布局50平米以上“轻小快”门店为主，一、二线城市品牌集合店和标准店差异化布局。公司加持“一屋好货”平台，扩充家居类产品线，另外推进洗护服务布局。2019年上半年，公司新开标准门店及智慧门店洗护服务全覆盖，进行门店改造及推出单独洗护中心，推出环保洗护产品。

　　梦洁股份今年上半年亦在寻找多元投资机会。7月22日，梦洁股份发布公告，公司拟使用自有资金与长沙财中投资管理有限公司共同成立赣州雨洁并购投资管理合伙企业(有限合伙)。合伙企业拟出资总额为人民币2亿元，公司作为有限合伙人认缴出资人民币1亿元，认缴出资比例为50%；财中投资作为普通合伙人认缴出资人民币1亿元，认缴出资比例为50%。公告称，此次参与投资设立合伙企业主要投资方向为家居生活及消费行业投资，投向与公司主营业务具有协同性，有助于围绕公司主营业务储备优质资源。

　　多喜爱上半年净利亏损，进行资产重组

　　8月28日，多喜爱发布2019年半年报，公司上半年实现营业收入3.64亿元，同比降低7.16%，归属于上市公司股东的净利润亏损590.88万元，同比降低123.98%。多喜爱称，导致公司业绩下滑的原因是上半年公司发展战略调整，互联网相关业务处于停滞状态，以及公司进行重大资产重组，相关管理费用增加与处置固定资产的损失。

　　多喜爱称，公司实行多品牌多渠道发展策略，旗下有“多喜爱”、“美眠康”、“喜玫瑰”、“乐倍康”、“HB”等五个主打品牌，其中多喜爱是主品牌。公司定位二、三线城市的中高端家纺市场，坚持在二、三线城市为主力市场以及加强大店拓展以及品牌宣传推广。近年，公司由中低端产品向中高端产品转变进行了品牌升级，定位现代都市女性市场，满足其追求轻奢精致生活，提出“轻奢时尚”品牌主张。

　　多喜爱上半年进行了重大资产重组。4月15日，多喜爱发布公告称，拟通过资产置换及发行股份的方式吸收合并浙江省建设投资集团股份有限公司。交易完成后，多喜爱的控股股东变更为浙江省国有资本运营有限公司，实际控制人变更为浙江省国资委。公告称，通过本次交易，将多喜爱原有增长乏力、未来发展前景不明的家纺业务整体置出，同时将盈利能力较强、发展潜力较大的建筑类相关业务资产注入上市公司，实现上市公司主营业务的转型。多喜爱在半年报中提到，本次重大资产重组尚需经中国证监会核准，存在不确定性。

　　华尚观察：业绩承压，家纺企业“调整”中保持扩张步伐

　　扫描罗莱家纺、富安娜、水星家纺、梦洁股份和多喜爱这几家家纺上市企业上半年的业绩表现，总体来说是“差强人意”。罗莱生活、富安娜、梦洁股份上半年营收净利均有所下滑，多喜爱录得亏损，水星家纺营收净利有所增长，不过扣非净利亦有所下滑。可以说，宏观经济运行状况、原材料价格波动、经营成本上升等因素都对家纺企业业绩增长产生压力。

　　面临外部市场增长压力，家纺企业亦有不少调整和“优化”措施。罗莱家纺称，公司推动进行精细化管理，加强成本及费用管控；富安娜称，公司上半年推出经销商帮扶政策，调整绩效考核制度，并对电商供应链进行改革；水星家纺称，公司对电商内部组织架构进行调整，加强对中高端产品的布局和推广；梦洁股份称，公司推行渠道下沉策略，门店往三、四线及以下城市或者重点社区下沉，并扩充家居类产品线，推出洗护服务等等。

　　虽然各家家纺企业调整优化具体措施有所不同，不过，从整体上来说，家纺市场仍有相当大的潜力和增长空间，行业的“基本面”还在。因此，家纺企业仍大致保持“扩张”的姿态，普遍采取多品牌多品类多渠道的发展策略，意图覆盖中高端和大众消费市场，并通过渠道下沉等动作在三四线城市和一二线城市均有所布局。另外，在电商业务上，这是支撑家纺企业业绩增长的一个重要因素，也是企业计划重点发展的业务板块。总的来说，通过多渠道全覆盖策略占领更多细分市场来扩大企业自身经营规模，取得市场优势竞争地位，是目前家纺企业发展的共同目标。