健盛集团

业绩有望加速回升

业绩表现：2021年一季度，健盛集团股份有限公司（以下简称“健盛集团”）实现营业收入4.14亿元，同比增长11.26%；归属于上市公司股东的净利润为4737.8万元，同比下降13.49%。

2020年，健盛集团实现营业收入15.82亿元，同比下降11.12%；归属于上市公司股东的净利润亏损5.28亿元，同比下降293.09%。上年同期为2.7亿元，未能维持赢利状态。

经营述评：2020年年报显示，健盛集团的主营业务为纺织品，占营收比例为98.83%。从业务结构来看，棉袜是健盛集团营业收入的主要来源，展现出较强的韧性。期内，棉袜营业收入8.8亿元，营收占比56.2%，毛利率为22.9%。健盛集团的财报指出，2020年度由于新冠肺炎疫情的影响，公司俏尔婷婷无缝内衣业务一次性资产减值损失约5.54亿元，对公司净利润影响较大；此外，疫情对客户的销售带来负面影响，公司销售收入有所下滑，带来毛利率下降及利润规模减少。2021年，伴随着终端纺织品出口提速恢复，国内针织鞋帽纺织品消费总量的稳步回升，健盛集团持续推动业务结构优化带动整体营收及终端赢利加速恢复，净利润同比归正。

市场预测：2021年，面对无缝内衣市场的困境，健盛集团将在持续扩大棉袜业务优质客户中份额占比的同时，不断开拓更多新客户以弥补流失的订单量。同时，在产能扩充计划方面，健盛集团继续推进越南海防清化工厂扩产计划，预计年内有望实现棉袜产量达到2 亿双；同时公司积极布局国内，计划于2021年中期完成贵州棉袜及辅料项目建设，一方面承接部分上虞无缝服饰产能的转移，另一方面新增辅料生产与6000万双中高档棉袜生产工厂。业内专家分析认为，未来，健盛集团无缝内衣业务有望在订单增长的同时，有效分散下游风险。

浪莎股份

市场回暖赢利提升

业绩表现：今年第一季度，四川浪莎控股股份有限公司（以下简称“浪莎股份”）实现营业收入6670万元，同比增长37.38%；归属于上市公司股东的净利润593.4万元，同比增长22.57%。

2020年公司实现营业收入3.46亿元，同比增长4.67%；归属于上市公司股东的净利润为1775.66万元，同比增长12.11%。

经营述评：2021年一季度，浪莎股份实现营业收入6670万元，同比增长37.38%。浪莎股份表示，该业绩的取得是上年同期受新冠疫情影响，而今年一季度经济复苏，消费市场逐渐回暖，主营业务收入实现大幅增长。在疫情影响下，2020 年浪莎股份营业收入和净利润双双逆势增长。报告期内，内衣产品实现营业收入1亿元，占主营业务收入的29.22%；短裤实现营业收入2.04亿元，占主营业务收入的59.17%；文胸实现营业收入662.72万元，占主营业务收入的1.92%。浪莎内衣品牌系列产品主要有保暖内衣产品系列（无缝和有缝）、男女短裤、时尚内衣及文胸等。内衣产品的销售存在明显季节性因素差异。2021年，浪莎股份将加快产品结构优化升级，减少内衣产品因季节性和天气影响造成的损失，加大常规产品，如短裤、文胸等品类的销售力度。

市场预测：2021年，浪莎股份将积极探索品牌创新商业模式，做好渠道结构调整，努力在2020年基础上实现营收和利润增长10%。另外，在继续加大研发投入和强化营销能力的同时，增强企业赢利能力，以品牌效益拉动业绩持续增长。未来，受益于消费升级趋势，以及 “浪莎内衣”品牌市场渗透，公司市场份额有望进一步提升。2021年，浪莎股份将从产品、渠道、服务、管理以及终端形象等方面推进浪莎品牌提升，通过“浪莎内衣”品牌优势以及产品品质，在线上线下渠道同步推广，快速提升公司赢利能力。

申洲国际

抢占运动鞋服赛道

业绩表现：2020年，申洲国际股份有限公司（以下简称“申洲国际”）实现营业收入230.3亿元，同比增长1.6%；归属于上市公司股东的净利润为50.83亿元，同比增长2.5%。

经营述评：2020年度，在全球疫情冲击消费需求的背景下，申洲国际营收和净利润展现强劲的向上发展韧性。2020年，虽然面对疫情的不利影响，但申州国际的海外基地产能扩充仍按原计划推进。其中，位于越南和柬埔寨的生产基地为申洲国际贡献了近4成的成衣产能。申洲国际是全球服装代工企业，其运动品牌客户的营收占公司营收比重的50%以上。2020年，申洲国际通过加大新产品开发力度，减少了市场需求波动带来的影响。2020年下半年，公司仅新开发的口罩产品就实现销售收入约1.9亿美元。

市场预测：运动鞋服作为生活必需品，市场规模庞大，且增长稳定、溢价能力强。2021年，全球疫情的影响有望明显减弱，申洲国际积极应对行业的潮流化趋势，加快扩充产能，建立研发基地，以快速打破产能瓶颈提升研发能力和生产能力，预计年内产能将增速15%以上，有望在运动鞋服赛道进一步提升市场占有率。

棒杰股份

无缝服装业绩稳增

业绩表现：2021年一季度，浙江棒杰控股集团股份有限公司（以下简称“棒杰股份”）实现营业收入1.22亿元，同比增长21.06%；归属于上市公司股东的净利润1407.84万元，同比增长13.56%。

2020年度公司实现营业收入6.26亿元，同比增长4.12%；归属于上市公司股东的净利润为6162万元，同比增长61.92%。

经营述评：棒杰股份主营无缝服装的设计、研发、生产和营销，主要产品包括内衣、套装、休闲服饰、运动服饰等多个系列产品。今年第一季度，棒杰股份出口业务实现业务收入4.52亿元，同比增长11.68%；内销业务实现收入1.74亿元，同比下降11.48%。棒杰股份在财报中称，疫情影响下，公司核心业务无缝服装业绩仍保持正增长：2020年公司业绩创新高，疫情下取得经营业绩正增长，主要是来自于疫情期间积极复工复产以及紧抓无缝服装行业发展机遇，加强研发投入，增加产品附加值，稳步推进工厂智能化和信息化建设，加深与优质客户的合作力度，争取到更多订单。

市场预测：棒杰股份主要以ODM/OEM的模式为全球客户提供无缝服装的开发设计和生产制造服务。经过20多年的发展，棒杰股份已经建立起从研发设计、样品确认到生产、销售一条完整成熟的生产营销系统。2021年，棒杰股份将不断加强战略规划、提升品牌价值，完善内控建设、严控经营风险、储备技术人才，增强企业核心竞争力，保持企业发展后劲，巩固在无缝服装行业的领军企业地位。