全球最大的织造企业、全球最大的超亮光丝和工业丝生产基地，拥有世界单体产能最大的PTA工厂，企业名列“中国化纤行业竞争力排名第一”的恒力集团有限公司（惠州）产业园开工仪式1月7日在广东省惠州市大亚湾经济技术开发区举行。

恒力（惠州）产业园PTA项目总投资150亿元，落户国家七大石化产业基地之一的惠州大亚湾石化产业园区，采用行业领先的绿色化、智能化PTA生产工艺技术，重点建设500万吨/年PTA装置及辅助设施，具有“投资规模大、生产能力强、工艺水平高、能源消耗低”等特点。全面投产后将实现年产值200亿元。

中金公司分析师陆辰此前表示，考虑到目前恒力已投产的5套PTA装置均位于中国北部地区的大连长兴岛，预计惠州PTA项目的投资不仅有望进一步扩大公司在PTA市场的占有率，从地理位置上来看，亦将帮助公司更有利得拓展中国华南市场。截止目前为止，华南地区PTA产能仅有435万吨/年（广东省235万吨/年、海南省200万吨/年），仅占全国产能约8%。

观察来看，恒力选择在广东省惠州大亚湾石化园区内投资建设PTA项目，亦考虑了园区内中海油惠州石化目前已拥有95万吨/年PX供应能力，且未来有望进一步扩大到接近250万吨/年的原料供应因素。当然，也不排除恒力将与中海油惠州合作，由中海油惠州向公司惠州PTA项目管道供应PX的可能性，这也将进一步提升公司PTA项目的成本竞争力。

考虑到广东省和临近的福建省每年纱/布的产量位列全国前5名，仅次于浙江、山东和江苏省，陆辰认为，华南市场、包括福建省对聚酯需求较强，且有一定的产品溢价，拥有较大的市场空间和机会。

据了解，PTA是重要的大宗有机原料之一，广泛应用于化纤、电子、建筑等领域。PTA处于化纤产业链的中游，上游原材料为PX，下游应用领域主要用来制作PET。

财报显示，截至2019年，恒力石化参控股PTA产能合计1350万吨/年（另有已投建拟新增PTA产能600万吨/年），占全国总产能的27.56%，位列全球第一位；聚酯长丝产能547万吨/年，聚酯短纤产能80万吨/年，聚酯瓶片产能150万吨/年，聚酯产能占全国聚酯总产能13.45%，位居全球前列。

2020年上半年，恒力石化PTA板块实现营业收入150.98亿元，占总营收比例为22.4%。受油价下跌及下游需求不振影响,前三季度PTA均价为3504元/吨,同比下滑36.6%;价差为539元/吨,同比下滑49%。

2015-2018年我国PTA产能增长率分别为8.25%、4.60%、3.07%、1.36%，处于持续下降阶段。由于PTA项目建设周期较长，企业当年布局并不能立刻获得收益，所以PTA产能增速放缓在情理之中。根据相关上市公司公告等整理，未来三年将是PTA产能释放的集中期，2020年、2021年和2022年我国PTA新增产能分别为1520万吨、1220万吨和1560万吨。

申万宏源证券研究员谢建斌指出，PTA是市场化程度最高的石化大宗商品之一，目前国内有效产能约5700万吨/年（扣除常年不开车产能），占全球总产能的60%以上。2019年国内PTA产量4485万吨，表观需求约4512万吨，占全球的市场份额约66%。过去多年，由于国内PTA技术的进步以及生产成本不断降低，才保持了我国化纤行业在全球的竞争力提升，而PTA所在化纤行业龙头进入上游的大炼化产业又具有先天的优势。

通过对于PTA成本曲线的变化分析，谢建斌认为．未来石化行业的趋势将会是龙头集中，成本曲线陡峭化，行业龙头相对于落后产能的优势将会越来越大。而随着恒力石化位于大连的PTA4#的250万/年、PTA5#线的250万吨/年产能在今年内投产，以及逸盛位于宁波的600万吨/年PTA投产，行业龙头较成本端靠后的产能相比，优势将进一步扩大。

公开资料显示，恒力石化总部位于辽宁大连，目前公司主营业务覆盖石油炼化、芳烃、烯烃、PTA、乙二醇、涤纶长丝、工程塑料、聚酯薄膜等产业领域，在苏州、大连、宿迁、南通、营口、贵阳等地建立了大型产业基地。

恒力石化于2016年借壳大连橡胶塑料机械股份有限公司登陆上交所，现第一股东为恒力集团有限公司。2019年，恒力2000万吨炼化项目正式投产，意味着公司成为行业内首家实现“原油-PX-PTA-聚酯”全产业链一体化经营发展的企业。公司当前聚酯化纤产业链经营的业务主要围绕“PX-PTA-聚酯-民用丝、工业丝、聚酯薄膜、工程塑料”展开。

目前，恒力石化已经成为炼油、PX、PTA、涤纶长丝、乙二醇等细分产业链龙头，规模优势及成本优势均处于行业领先水平。未来随着公司产业链的横向延展和纵向扩张，协同性将持续增强，规模化程度进一步提升，公司将陆续成为各细分行业产业链龙头。

截止第一纺织网记者发稿前，恒力石化收报33.01元/股，涨幅2.55%，市值2324亿元。（第一纺织网）