截至4月12日，A股市场今年以来呈现振荡攀升的格局，上证指数累计上涨7.6%，深证成指同期累计上涨3.56%，而上市公司大股东并没有顺势增持自家股票。

    纺织服装行业更是如此，大股东今年一季度在二级市场的交易频率锐减，但其交易额度与上一季度相比减持市值扩大了44.59%。不少公司大股东成功上演“逃顶”大戏。

    大股东减持规模  首季增44.59%

    据WIND数据统计显示，今年以来沪深两市共有177家上市公司披露大股东二级市场交易公告。从大股东持股交易总变动方向上看，有28家为增持，有3家公司为持平，其余146家均呈现减持特征，其中大股东减持自家股票的上市公司占比82.49%。

    可见，在今年的振荡攀升行情中，有逾八成的上市公司大股东并没有顺势增持，而是纷纷选择减持自家股票。值得注意的是，纺织服装行业上市公司大股东持股在今年以来变动频率下降，不过，大股东交易以减持为主。

    具体来看，今年以来，有两家纺织服装公司披露了大股东在二级市场上的交易情况，其中，中国服装披露了4笔交易，且均为减持；*ST源发披露了2笔交易，一笔为增持另一笔为减持。而在去年第四季度，共有3家纺织服装上市公司披露了大股东在二级市场上的交易情况，分别是开开实业（大股东增减持平）、江苏三友（大股东减持）、孚日股份（大股东增持）；再上推一个季度，去年第三季度则有5家纺织服装上市公司披露了大股东在二级市场上的交易情况，分别是报喜鸟、常山股份、美尔雅、七匹狼、霞客环保，且大股东均总体呈现减持状态。

    从去年三季度的5家上市公司，减至去年四季度的3家公司，再减至今年一季度的2家公司，显然，在纺织服装业上市公司大股东交易逐渐趋于稀少。然而，大股东减持自家股票的规模却并非呈总体下降趋势。

    从上市公司公告的大股东交易额度上看，今年以来两家公司大股东总卖出股份数合计1289.95万股，减仓参考市值达到14186.23万元，其中*ST源发大股东呈净买入状态，合计总买入0.04万股，买入市值0.46万元；而中国服装大股东呈净卖出状态，合计总买出1289.99万股，合计卖出市值14186.7万元。而在去年四季度，3家公司大股东总卖出股份数合计734.01万股，减仓参考市值达到9811.51万元；去年三季度5家公司大股东则合计卖出自家股票5072.58万股，减仓参考市值达到76285.74万元。

    可见，虽然纺织服装大股东今年一季度交易频率锐减，但其交易额度与上一季度相比减持市值扩大了44.59%。

    纺织大股东  增持交易绝迹

    据观察，纺织服装上市公司今年以来未发生一笔增持交易，而在去年四季度，也仅有区区两笔。可见，纺织服装上市公司大股东普遍认为，目前已达到了投资预期。

    统计显示，纺织服装行业最新一笔大股东增持交易发生在2010年12月22日。孚日股份去年12月23日公告称，公司控股股东孚日控股于2010年12月22日增持了66.99万股，增持后，截止到2010年12月22日，孚日控股持有公司1.92亿股股份，占总额的20.49%。孙日贵及一致行动人孚日控股计划在未来12个月内增持不超过2%股份。上述增持后，孙日贵及通过控制孚日控股合计控制公司股份总额的31.06%；变动期间股票均价10.42元，变动部分参考市值698.2万元。按2011年4月12日收盘价（9.36元）及交易均价计算，孚日控股增持股份已经浮亏71万元。

    去年四季度另一笔增持交易发生在2010年11月16日开开实业身上。上海静安国资经营管理公司于2010年11月16日通过上海证券交易所大宗交易系统买入开开实业控股股东开开集团持有的600万股股份(占公司总股本的2.47%)；变动期间股票均价9.63元，变动部分参考市值5776.02万元。时至2011年4月12日，开开实业收盘11.16元，与大宗交易均价相比上涨15.89%，累计浮盈917.81万元。

    在此后的近4个月时间里，纺织服装上市公司在没有发生一笔大股东增持自家股票的交易。市场人士表示，无论大股东的减持出于何种目的，无论大股东的减持能够达到何种效果，不能否认，这种方式其实明确表达了大股东的一种态度，更深一步讲，是投资人对板块机会的否定。

    中服大股东  两次成功“逃顶”

    值得注意的是，上市公司披露大股东在二级市场上交易的公告往往有所延迟，所以，对比具体交易数据显得十分必要。

    据WIND数据统计，今年以来，上市公司大股东通过二级市场交易的笔数共有328次，其中增持的交易有34笔，减持的交易294笔，减持交易笔数占比89.63%。显然，在二级市场减持套利，成为今年一季度A股公司大股东的普遍认识。纺织服装行业也有两笔大股东交易显现“逃顶”功力。 

    中国服装2011年2月1日披露公告，公司第二大股东——深圳市西泉泛东投资有限公司，于2010年8月31日至2011年12月23日通过深圳证券交易所大宗交易系统出售所持有的“*ST中服”股份共计1280万股，占*ST中服总股本的4.96％，2011年1月31日通过集中竞价交易方式出售5万股，占*ST中服总股本的0.02％。变动后该股东持有流通股数量2597.26万股，变动后流通股数量占流通股比10.07%；交易平均价11.13元，变动部分参考市值55.65万元。 

     2月16日，中国服装再度披露公告，大股东西泉泛东投资有限公司于2010年8月31日至2011年2月14日，累计减持公司股份1290万股(占总股本5%)，减持后仍持有公司股份2592.27万股(占总股本10.05%)。减持的目的是西泉公司认为目前已达到了投资预期，并在未来12个月内仍存在继续减持公司股份的可能性。2011年2月14日通过集中竞价交易方式出售4.99万股，该次交易平均价11.66元（为2月14日最高价），变动部分参考市值58.16万元。

    对比中国服装在大股东减持前后股价变动情况发现，1月31日，中国服装当天股价创出2000年2月21日以来的新高，在这11年的时间里，大股东开始今年以来的首次套利。2月17日，中国服装股价创出13.06元的新高，这一价格与该股2000年2月17日所创造的13.57元历史新高也仅一步之遥。就在创造第二历史新高的前一天，该股又一次披露了大股东减持的公告。