您当前位置:首页 >> 家纺 >>  行业聚焦
罗莱生活:立足家纺 家居添彩
时间:2018-05-16 14:05:09    来源:品牌家纺网  作者:徐慧

立足家纺主业,打造家居生活一站式品牌零售商。公司已形成差异化品牌矩阵,探索全品类家居模式。旗下家纺品牌罗莱及罗莱儿童定位高端,LOVO乐优家定位大众时尚,家居品牌廊湾定位高端,家居生态圈完善,能够满足不同消费者需求。2017年公司营收/净利润为46.6/4.5亿元,同增48%/40%,剔除并购莱克星顿影响,原有家纺业务同增23%。截止2017年底公司终端门店约2663家(加盟/直营占比约为80%/20%)。


罗莱家纺加盟
罗莱家纺加盟


家纺行业整体复苏,龙头价值凸显,市场份额有望提升。经过前期库存消化,家纺行业整体复苏,2018年1-2月我国规模以上家纺企业营收/净利同增9%/14%。龙头企业经过长期积淀,1)产品品质好,品牌价值得到消费者认可;2)线下街店百货渠道调整过程中,龙头品牌更受渠道青睐;3)线上竞争激烈化,尾部品牌由于供应链落后等原因出清,市场份额向龙头集中。公司线上、线下双驱动,战略升级下收入有望稳定增长。线下方面,公司品牌优势明显,渠道精细化管理+增加家居SKU提升销售连带率,未来3年有望实现同店5%-10%左右增长。行业竞争格局优化,公司渠道有望进入新一轮扩张阶段,预计每年增加10%左右门店数量。线上渠道方面,小品牌出清,且公司线上品牌差异化明显,有望保持30%左右增速。综合考虑公司未来3年收入增速在20%左右。

供应链优化,控费能力提升,并购家具业务有望增厚利润。公司定增项目2.5亿投资供应链优化,供应链优化后各个环节柔性管理能力持续提升,有利于提升公司控费能力。2017年莱克星顿带来并表收入为7.9亿元,预计未来三年保持8%-10%左右增长,2018年预计贡献净利润2000-3000万元。投资建议。公司作为家纺龙头企业,受益于行业竞争格局优化,新一轮扩店周期下主业稳定在增长。家具业务方面,莱克星顿并表后有望持续贡献利润,预计公司2018-2020年实现净利润5.5/6.8/8.4亿元,EPS为0.74/0.92/1.12元,对应PE为20/16/13倍。首次覆盖,给予“买入”评级。


纺织中国在线版权及免责声明:


1、凡本网注明“来源:中国纺织报”的所有作品,版权均属于中国纺织报,未经本网授权,任何单位及个人不得转载、摘编或以其他方式使用上述作品。已经获得本网授权使用作品的,应在授权范围内使用,并注明“来源:纺织中国在线”。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明“来源:XXX(非中国纺织报)”的作品,均转载自其他媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在30日内进行。

※ 有关作品版权事宜请联系:010-87751055-1071 电子邮箱:fk@ctn1986.com

相关文章
今日头条
本周要闻
行业动态
E聚焦
视频
时评


纺织中国在线 京公网安备110105019107 京ICP备17063420号

技术支持:易霖国际