您当前位置:首页 >> 行业动态
棉花刚需补库来临 现货市场氛围有所改善
时间:2018-02-09 09:35:42    来源:中银国际期货  

 1月美棉冲高回落,结束前期从70美分/磅下方的强劲反弹之旅,目前暂时在76美分/磅一线获得支撑。郑棉虽然在节奏上与美棉同步,但幅度大大受限,昨日再次下破万五整数关口。


  美棉多空博弈加剧


  截至1月25日,美国累计签约出口2017/2018年度棉花276.8万吨,已签约量占年度出口量的85%,高于五年平均水平的7%,高于去年15%,这是1月上旬美棉反弹至高位的重要原因。但随后高价引发了订单大量取消,美棉价掉头往下。美棉3月合约临近交割,指数基金展期,ONCALL头寸大幅减少,美棉价格持续走弱。由于美棉整体销售进度较好,后市美国供需平衡表继续改善的概率增大。另一方面,高棉价如果持续至4月,新季棉花播种将展开,无疑会增加棉农的种植积极性,进而利空棉价。当前,美棉多空博弈加剧,波动将加大。


  郑棉最艰难时刻已过


  据中国棉花协会物流分会对全国18个省市的186家棉花交割和监管仓库、社会仓库、保税区库存和加工企业库存调查数据,2017年12月底全国棉花商业库存总量约415.32万吨,较上月增加26.33万吨。


  根据棉花生产加工的季节性规律,1月全年度棉花加工基本结束,棉花库存压力最大,随后库存开始下降。尽管当下现货销售并不理想,但现货压力最大时刻已经过去。


  USDA1月预估2017/2018年度中国棉花消费870.9万吨,产量574.8万吨,年度缺口接近300万吨,3月虽然会释放储备棉,但市场似乎对新棉的销售和消费过分担忧。


  此外,1月新疆标准级机采棉价格最低滑落至15000元/吨以下,目前价格有所反弹。随着纺织下游原料库存降至低位,刚需补库来临,现货市场氛围有所改善。


 人民币升值不利于国内纺织业


  1月中旬内外棉价差一度缩至500元/吨以内,这对于国内纺织企业极其有利,但近期两者价差迅速恢复至正常水平1500元/吨左右,一是美棉调整幅度大于内棉,二是人民币单边大幅升值。仅就1月来看,离岸人民币汇率从6.5一线下探至不到6.3,幅度在3.5%左右。国内棉纱价格相对平稳,前期小幅低于外棉,近期人民币升值使得外纱价格略低于内纱。


  总体来看,尽管汇率对于棉价的影响远不如自身基本面,但在供需矛盾不大的情况下,其变化短期会冲击棉价。


  仓单量将制约棉价反弹高度


  截至2月6日,郑棉仓单生成数量5442张,预报1263张,与去年巅峰时期仓单5288张预报1369张相比,增加48张,且目前仍呈继续增加之势。在本轮美棉的冲高过程中,郑棉跟进幅度有限,尤其在15500元/吨上方,企业参与交割的热情高涨。高企的仓单量将制约棉价后期的反弹高度。


  短期而言,美棉价格将高位振荡;郑棉套保压力巨大,短期仍难以摆脱15000—15500元/吨的振荡箱体。鉴于目前郑棉跌破万五整数关口,且亦是轧花厂成本价附近,操作上可尝试布局多单。

纺织中国在线版权及免责声明:


1、凡本网注明“来源:中国纺织报”的所有作品,版权均属于中国纺织报,未经本网授权,任何单位及个人不得转载、摘编或以其他方式使用上述作品。已经获得本网授权使用作品的,应在授权范围内使用,并注明“来源:纺织中国在线”。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明“来源:XXX(非中国纺织报)”的作品,均转载自其他媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在30日内进行。

※ 有关作品版权事宜请联系:010-87751055-1071 电子邮箱:fk@ctn1986.com

相关文章
今日头条
本周要闻
行业动态
E聚焦
视频
时评

关于中国纺织报  |  关于纺织中国在线网  |  广告服务  |  联系我们  |  内部邮箱

纺织中国在线 京公网安备110105019107 京ICP备17063420号

技术支持:宏云浩海 Processed in  1.227648  second(s)