今年上半年，化纤行业运行继续保持向好态势。随着纺织市场回暖，市场对化纤的需求有所好转，行业整体开工率较去年同期有所提高，化纤市场淡季不淡。另受原油价格上涨的传导，化纤主要产品平均价格高于去年同期。行业运行质量改善，赢利能力提升。投资有反弹趋势，需密切关注。

　　产量控制取得成效

　　据国家统计局统计，1~6月我国化纤产量2559.27万吨，同比增长4.82%，增速比去年同期下降3.57个百分点，显示化纤行业结构调整、控制总量取得一定效果。其中，涤纶产量2035.76万吨，同比增长3.59%；锦纶产量179.62万吨，同比增长11.41%；人造纤维产量224.91万吨，同比增长10.53%。

　　上半年，化纤行业整体开工率高于去年同期，并且在5、6月的传统淡季仍保持较高负荷，呈现出了淡季不淡的行情。特别是涤纶长丝行业平均负荷维持在近80%的较高水平，且库存较低，产销形势较好。直纺和切片纺企业的负荷较上年同期均有明显提高，6、7月直纺负荷达85%以上的高位。

　　受大宗商品价格上涨的传导，上半年主要化纤产品平均价格较去年同期上涨20%~40%。涤纶产品受原油价格波动、PTA期货多空博弈、供需关系变化等的影响，呈现两波明显的涨跌行情；锦纶价格大起大落，走势与原料CPL几乎完全一致，上半年平均价格较去年同期高出40%；粘胶短纤价格受化纤整体走势和原料的影响，也呈先涨后跌的走势，6~7月，随着刚需恢复、环保压力增大，导致实际开工产能下降，供需反转。

　　虽然自去年下半年以来，化纤价格上升明显，但将时间向前推移到2010年，可以发现化纤产品价格一路下行，并且跌幅超过油价，说明化纤行业通过自身的结构调整和技术进步，为下游行业挤出了一定的赢利空间。去年下半年以来的这轮上涨，一方面是由于大宗商品价格上升而导致的成本驱动，另一方面也是修正化纤价格持续下跌的价值回归，而且目前仍然处于历史相对低位。

　　库存回落到较低水平

　　2016年化纤行业是一个去库存的过程，主要产品库存在四季度末降至低位，但随着库存降低和效益好转，行业开工率提升，化纤库存自进入2017年后持续增加，下游春节减产导致需求下降，加快了化纤库存累积，多数产品的库存在3月末达到高峰。库存增加加大了化纤市场压力，当原料价格下降时，化纤产品失去成本支撑，价格快速回落。随着下游需求的回暖，又展开一轮去库存的行情，7月化纤主要产品的库存均回落到较低水平。

　　1~6月，我国共进口化纤43.78万吨，同比增加6.56%，显示国内对进口产品保持一定的刚性需求。腈纶和氨纶的进口量微跌，其他产品进口量有不同程度的增加。粘胶短纤仍是最大进口品种，进口产品主要是莫代尔纤维；涤纶长丝进口增幅最大，达10.36%。

　　从外需来看，全球经济复苏加快，制造业回暖，经济和贸易增速创近6年新高。同时，随着全球纺织产业布局调整加快，对化纤产品的需求增加。上半年，我国化纤直接出口209万吨，同比增长5.49%，全年出口量有望突破400万吨。前五位出口市场是土耳其、美国、巴基斯坦、越南和埃及。其中，对埃及出口涤纶长丝增长较快。

　　随着终端需求回暖，化纤主要下游行业如加弹、织造、经编等开机率较去年上半年有不同程度的提升，特别是加弹机保持较高开机率，圆机表现稍弱。据了解，近年来，下游织造生产面料DTY用量达65%左右，尤其是针织经编、纬编上生产绒类产品的DTY用量比例达75%以上。

　　利润总额全行业增速最快

　　上半年，化纤行业实际完成固定资产投资630.64亿元，同比增长20.3%，增速有反弹的趋势。其中，涤纶行业增长45.11%，人造纤维行业增长27.7%，锦纶行业增速较前几年有所回落。

　　化纤行业自2012年进入调整期，固定资产投资增速也持续回落，但今年上半年20.3%的增速较前几年明显反弹，虽然在智能制造、绿色制造和纤维新材料方面的投资有所增加，但也应密切跟踪，防止控制总量的成果前功尽弃。

　　国家统计局数据显示，1~6月，化纤行业主营业务收入4154亿元，同比增长15%；实现利润总额200亿元，同比大幅增长53%，是纺织行业中增长最快的行业。行业亏损面17.02%，同比减少5.5个点；亏损企业亏损额同比大幅减少42%。

　　行业利润主要来自人造纤维、涤纶和锦纶3大行业，其中涤纶行业利润总额82.14亿元，同比增加82.35%；其次是人纤行业，利润总额65.03亿元，同比增长35.17%；；锦纶行业利润总额22.73亿元，同比增长22.5%；氨纶行业利润总额同比大幅增长62.53%。

　　从化纤行业运行质量来看，行业赢利能力明显增强，主营业务利润率达4.81%，同比提高1.2个百分点；平均负债水平有所下降，偿债能力有所提高；资金使用效率略有好转；三费比例有所下降，其中财务费用同比下降明显。

　　预计下半年化纤市场较上半年平稳，但主要产品价格区间和盈利水平低于上半年；化纤行业全年运行质效总体好于去年；随着去年基数的提高，效益增幅会明显回落。■ 纤协